Amazon +13%急騰・Apple -7%下落：AWS 37%成長とメモリ不足ガイダンスの明暗
7月31日決算：Amazonは売上2,006億ドル・AWS 37%成長（2021年以来最速）で+13%。Appleは全指標で予想超えもメモリ不足によるガイダンス下方で-7%。『AIの領収書』ルールがビッグテックを支配。
結論から：7月31日の決算で、AmazonはAWSが+37%（2021年以来最速）成長し株価+13%急騰。Appleは売上・利益・iPhone販売すべて予想を超えながら-7%下落しました。 Appleを沈めたのは実績ではなくガイダンス — メモリ不足で来四半期成長見通しが9〜11%（市場期待12%）にとどまったことです。ビッグテック決算ウィークは前日のMicrosoft・Metaの明暗と同じルール、「AIの領収書を示した会社だけが報われる」で幕を閉じました。
Amazonは何を証明したか？
- 売上 2,006.1億ドル（予想1,964.7億ドル超え）、EPS 1.97ドル
- AWS +37%、305億ドル — 5年ぶりの最速成長、営業利益率36.7%
- 株価 +13%、JPMorganは目標株価を365ドルに引き上げ
「AWS減速」の物語は終わりました。Azure +43%に続くAWS +37% — クラウドこそAI投資が売上に変わる現場だと、1週間で2度証明された形です。
注目すべきは、2026年設備投資を2,200億ドルへ引き上げ、理由に「メモリ価格上昇」を挙げた点。AIのボトルネックはGPUからメモリへ移りつつあります（メモリ不足は別記事で詳しく整理）。
Appleはなぜ好決算でも急落したか？
全指標が予想超えでも、来四半期ガイダンスが「供給制約」により9〜11%成長にとどまりました。その制約の正体がメモリ不足です。AIデータセンターがメモリを吸い上げ、端末向けの確保も単価も悪化。ティム・クックCEO最後の決算発表という象徴性も重なり、下げ幅は-7%に達しました。
今週のビッグテック成績表
| 会社 | 注目指標 | 株価 |
|---|---|---|
| Microsoft | Azure +43%・Copilot有料3,000万席 | +10% |
| Amazon | AWS +37%（5年ぶり最速） | +13% |
| Meta | 費用+55% → 純利益-14% | -10% |
| Apple | メモリ起因のガイダンス下方 | -7% |
Alphabet・Amazon・Microsoftの時価総額は1週間で合計約1.5兆ドル増加。市場はもはや「AIテーマ全体」ではなく、領収書を示した個別の勝者に賭けています。NVIDIA-OpenAIの循環金融論争から始まった「実需検証」局面の完結編です。
よくある質問
Q. Appleは予想超えなのに、なぜ株価が7%も下落した？ 株価は前四半期でなく次の四半期を織り込みます。メモリ不足でガイダンスが9〜11%（期待12%）に下がり、その失望が好決算を上回りました。
Q. AWSの37%成長はなぜ重要？ 2021年以来の最速で、「AI投資はクラウド売上として回収される」ことのAzure(+43%)に続く2つ目の証拠だからです。AI設備投資の持続可能性論争における強気派の核心根拠になりました。
Q. 決算ウィークを一言でまとめると？ 「株価を動かすのはAI予算ではなくAIの領収書」。示したMS・Amazonは+10%超、示せなかったMeta・Appleは-7%以下に割れました。
出典: CNBC・Fortune・Motley Fool決算報道（2026年7月31日）、各社開示
